ในขณะที่โอเปคยังคงรักษาอัตราการผลิตเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดเอาไว้และทำให้ความดันลดลงต่อเนื่องต่อราคาน้ำมันดิบโรงกลั่นน้ำมันยังคงมีการระเบิด การเป็นเจ้าของหุ้นโรงกลั่นเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพสำหรับนักลงทุนในการเข้าซื้อน้ำมันและก๊าซธรรมชาติซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์แม้ในช่วงเวลาที่ราคาน้ำมันลดลง (ดูข้อมูลเพิ่มเติม ความแตกต่างระหว่างบริการน้ำมันและโรงกลั่นน้ำมัน .)

นี่คือภาพรวมของธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันซึ่งเป็นปัจจัยผลักดันการประเมินราคาของ บริษัท และการพิจารณามูลค่าหุ้นไม่กี่หุ้น

ธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน

โรงกลั่นน้ำมันใช้น้ำมันดิบและผลิตผลิตภัณฑ์ที่พร้อมบริโภคเช่นน้ำมันเบนซินและเชื้อเพลิงเครื่องบิน (น้ำมันกลั่น) นอกจากนี้ยังมีการผลิตผลิตภัณฑ์พลอย ได้แก่ แนฟธาโอเลฟินยางมะตอยน้ำมันหล่อลื่นและน้ำมันก๊าดซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการกลั่น

ในขณะที่ต้นทุนการผลิตโรงกลั่นมีต้นทุนการกลั่นมากขึ้น แม้ว่าน้ำมันดิบจะพังทลาย แต่โรงกลั่นก็ยังสามารถทำเงินได้ดีหากความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ที่ได้จากการกลั่นยังคงแข็งแกร่ง "การเติบโตของความต้องการ": อัตราการเติบโตของอุปสงค์ของผลิตภัณฑ์ที่กลั่นขึ้นเมื่อเทียบกับปีต่อปีโรงกลั่นอาจทำกำไรต่อไปได้ในเวลาที่ความต้องการชะลอตัวลงตราบใดที่อัตราความต้องการยังคงอยู่ ไม่เป็นลบและมีเสถียรภาพ

ขอบการกลั่นหมายถึงความแตกต่างระหว่างค่าน้ำมันดิบ (อินพุท) และผลิตภัณฑ์ต่างๆ (เอาท์พุท) ที่สร้างขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของ (เรียกอีกอย่างว่าการขยายตัวของรอยร้าว) อัตรากำไรจากการกลั่นปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมาเนื่องจากราคาน้ำมันดิบที่ต่ำทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นประเทศที่ใช้น้ำมันสูงเช่นจีนและอินเดียใช้ราคาที่ต่ำลง เป็นโอกาสที่จะเก็บสต๊อกน้ำมันเป็นล้านบาร์เรลดังนั้นการสนับสนุนธุรกิจโรงกลั่น Reuters รายงานว่าอัตราการกลั่นมีระดับสูงสุดในรอบกว่าสองปีที่สูงกว่า 11 เหรียญต่อบาร์เรล (999) รายงานฉบับล่าสุดของ BofA Merrill Lynch Global Research ได้กล่าวถึงประเด็นต่อไปนี้ว่าความต้องการใช้น้ำมันเป็นอย่างไร? รายงานฉบับล่าสุดของ BofA Merrill Lynch การเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์การกลั่นที่ต่างกันได้รับความช่วยเหลือจากราคาน้ำมันที่ต่ำ

การคาดการณ์ล่วงหน้าสำหรับความต้องการใช้ปิโตรเลียมในปี 2015 มีการขยายตัวเป็น 800,000 บาร์เรลต่อวัน อย่างไรก็ตามการคาดการณ์ดังกล่าวได้รับผลกระทบจากอัตรากำไรที่กว้างขึ้นเนื่องจากการเติบโตของความต้องการใช้ปิโตรเลียมถึง 1. 7 ล้านบาร์เรลต่อวัน

อุปสงค์น้ำมันเบนซินจากผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดสองรายคืออินเดียและจีนเติบโตขึ้น 14% และ 12% ตามลำดับ

• ประเทศจีนคาดว่าจะเป็นตัวผลักดันการเติบโตของความต้องการน้ำมันเบนซินทั่วโลกถึง 25% และความสามารถในการกลั่นของโรงกลั่นในปัจจุบันจะไม่สามารถตอบสนองความต้องการดังกล่าวได้
• ผลประกอบการสุทธิคือการเติบโตของความต้องการสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่นต่างๆจะยังคงสูงอยู่ซึ่งหมายถึงโอกาสทางธุรกิจที่ดีสำหรับโรงกลั่น
• หุ้นโรงกลั่นเพื่อการลงทุน

ราคาหุ้นของ บริษัท น้ำมัน (เช่น Chevron Corp. (CVX

CVXChevron Corporation116. 99-0. 04%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) และ เอ็กซอนโมบิลคอร์ป (XOM XOMExxon Mobil Corp83 16-0. 70% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) และของ ETF น้ำมันเช่น USOUS Oil Fund Partnership Units11 48-0. 30% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ได้แตะระดับต่ำสุดท่ามกลางราคาน้ำมันที่ลดลง แต่ในช่วงเหตุการณ์ความวุ่นวายนี้หุ้นโรงกลั่นยังคงรักษาความสามารถในการฟื้นตัวของธุรกิจได้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา 45% ถึง 67% (ดูข้อมูลเพิ่มเติม การทำ Downstream Bet กับ Oil Refiners .) ภาพมารยาท: Yahoo! Finance ลองสำรวจศักยภาพในอนาคตของหุ้นโรงกลั่นบางแห่ง < HollyFrontier Corp. (HFC HFCHollyFrontier Corp.44-05-0.5%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6

):

• HFC มีฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งในตลาดสหรัฐฯในประเทศ ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งผ่านทาง บริษัท น้องสาว Holly Energy หุ้นส่วน (HEP HEPHolly Energy Partners LP33 31-1 42% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ซึ่งจะช่วยประหยัดเงินได้มากในขณะจัดหาน้ำมันดิบ นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งใน บริษัท โรงกลั่นที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดเนื่องจากผลตอบแทนจากเงินทุน (ROCE) และอัตรากำไรขั้นต้นต่อโรงกลั่นอยู่ในกลุ่มที่มีอัตราการเติบโตสูงที่สุดในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา (ตามรายงานประจำปี ) มีการบันทึกเงินปันผลที่สม่ำเสมอและมีแผนที่จะรักษาโมเมนตัมโดยการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน Valero Energy Corp. (VLO VLOValero Energy Corp.81 44-0. 01% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ):
• Valero รายงานผลกำไรที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สามของปี 2015 โดยมีอัตรากำไรจากการกลั่นเพิ่มขึ้น 30% ส่วนการกลั่นผลิตได้ 2 เหรียญ รายได้จากการดำเนินงาน 2 พันล้านมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ผู้จ่ายเงินปันผลปกติเป็นรายไตรมาส Valero ได้จ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 50 เซนต์ต่อหุ้นสำหรับการจ่ายเงินปันผลในเดือน พ.ย. 2558 แม้ว่าคณะกรรมการได้อนุมัติการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 2 เหรียญ 5 พันล้าน Valero ยังคงลงทุนในการขยายการดำเนินงานและการปรับปรุงโลจิสติกส์ด้วยความหวังในการปรับปรุงอัตรากำไรและการเข้าถึงน้ำมันดิบที่มีต้นทุนต่ำ ฟิลลิป 66 (PSX PSXPhillips 6694. 25-0. 19% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ):
• PSX เป็นผู้จ่ายเงินปันผลปกติซึ่งการจ่ายเงินเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา PSX สร้างธุรกิจส่วนใหญ่จากกลุ่มโรงกลั่นและกำลังใช้รายได้ที่มีอยู่เพื่อขยายธุรกิจปิโตรเคมีและกลุ่มสายกลาง การเคลื่อนไหวเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของแหล่งน้ำมันดิบที่มีราคาต่ำในระยะยาวนอกจากนี้ยังมีโครงการปรับปรุงโรงกลั่นที่สำคัญซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานท่ามกลางความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่น PSX เป็นหุ้นที่น่าสนใจในระยะยาวเนื่องจากคาดว่ารายได้เงินปันผลจะเป็นประจำ Tesoro Corp. (TSO): ผู้จ่ายเงินปันผลรายอื่นที่สูง TSO เพิ่งประกาศว่าจะเข้าซื้อ Great Northern Midstream LLC ซึ่งเป็นผู้ให้บริการด้านการตลาดและจัดหาน้ำมันดิบ การซื้อกิจการครั้งนี้จะช่วยให้ Tesoro มีแผนการที่จะสร้างสถานีขนส่งน้ำมันโดยทางรถไฟ เมื่อเดือนที่แล้ว TSO ได้รับ Flint Hills Resources สำหรับการตลาดและโลจิสติกส์ใน Alaska โรงกลั่นมีโรงกลั่นจำนวน 6 โรงซึ่งธุรกิจรับจ้างกลั่นคิดเป็นสัดส่วน 70% ของรายได้ของ TSO ส่วนที่เหลือจะมาจากธุรกิจโลจิสติกส์และการค้าปลีกรวมถึงสถานีบริการน้ำมันเชื้อเพลิงจำนวน 2 แห่ง 300 แห่ง การขยายธุรกิจเข้าสู่ระบบโลจิสติกส์โดยการใช้กระแสเงินสดจากกลุ่มโรงกลั่นเป็นไปในทิศทางที่น่าสนใจเพราะจะช่วยให้เอสโอโอสามารถลดต้นทุนการดำเนินงานและช่วยให้กระจายการลงทุนในกลุ่มต่างๆเพื่อประโยชน์ในระยะยาว PBF Energy (PBF) : ด้วยการดำเนินงานในภาคตะวันออกเฉียงเหนือและมิดเวสต์ของ U. S. PBF เพิ่งได้รับเงินกู้ระยะยาวจำนวน 500 ล้านเหรียญเพื่อซื้อโรงกลั่นหลักจาก ExxonMobil พร้อมกับการเข้าซื้อโรงงานแห่งเดียวกัน (Chalmette Refining) เมื่อเร็ว ๆ นี้การซื้อของ ExxonMobil จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตของ PBF ได้ประมาณ 60% คาดว่าจะกลายเป็นโรงกลั่นน้ำมันรายใหญ่อันดับที่ห้าใน U. Credit Suisse ได้เพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น PBF เป็น 47 เหรียญต่อหุ้นเมื่อเทียบกับราคาในตลาดปัจจุบันที่ 34 เหรียญ
• บรรทัดล่าง เศรษฐศาสตร์น้ำมันดิบเป็นศาสตร์ที่ซับซ้อนโดยมีหน้าที่เกี่ยวข้องหลายอย่างที่ได้รับผลกระทบจากการแกว่งตัวของราคาและอุปทาน หุ้นโรงกลั่นมีการผลิตที่ดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาเมื่อราคาน้ำมันปรับลดลงสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ทำให้สามารถทำกำไรได้มากขึ้น นักลงทุนควรทราบว่าการลดลงของอัตรากำไรจากการกลั่นอาจส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของโรงกลั่น เป็นธุรกิจที่ผันผวนดังนั้นนักลงทุนจึงควรติดตามการพัฒนาตลาดอย่างใกล้ชิด
• ในขณะที่เขียนผู้เขียนไม่ได้ดำรงตำแหน่งใด ๆ ในเครื่องมือดังกล่าว