ในโลกที่ไม่มีการลงทุนความผิดปกติเป็นเหตุการณ์ที่แปลกประหลาดหรือผิดปกติ ในตลาดการเงินความผิดปกติหมายถึงสถานการณ์เมื่อความมั่นคงหรือกลุ่มของหลักทรัพย์ทำตรงกันข้ามกับความคิดของตลาดที่มีประสิทธิภาพซึ่งราคาด้านความปลอดภัยจะสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมด ณ เวลาใดก็ได้
ด้วยการเผยแพร่อย่างต่อเนื่องและการเผยแพร่ข้อมูลใหม่ ๆ อย่างรวดเร็วตลาดที่มีประสิทธิภาพบางครั้งอาจทำได้ยากและยากต่อการรักษา มีความผิดปกติหลายอย่างในตลาด บางครั้งเกิดขึ้นครั้งเดียวและหายไปขณะที่คนอื่น ๆ จะสังเกตเห็นอย่างต่อเนื่อง (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดที่มีประสิทธิภาพดู ประสิทธิภาพตลาดคืออะไร )
ใครจะมีกำไรจากพฤติกรรมแปลก ๆ เช่นนี้? เราจะดูความผิดปกติที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องที่เป็นที่นิยมและตรวจสอบว่าความพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากพวกเขาอาจเป็นประโยชน์หรือไม่
ผลกระทบจากปฏิทิน
ความผิดปกติที่เชื่อมโยงกับช่วงเวลาหนึ่ง ๆ เรียกว่าเอฟเฟกต์ปฏิทิน บางส่วนของผลปฏิทินที่นิยมมากที่สุด ได้แก่ ผลกระทบในช่วงสุดสัปดาห์ผลกระทบที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปีผลกระทบที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปีและผลกระทบในเดือนมกราคม
- : ผลกระทบในช่วงสุดสัปดาห์อธิบายถึงแนวโน้มราคาหุ้นที่ลดลงในวันจันทร์ซึ่งหมายความว่าราคาปิดในวันจันทร์ต่ำกว่าราคาปิดในวันศุกร์ก่อนหน้า ด้วยเหตุผลที่ไม่ทราบสาเหตุผลตอบแทนในวันจันทร์ลดลงอย่างต่อเนื่องทุกวันในสัปดาห์ ในความเป็นจริงวันจันทร์เป็นวันธรรมดาเพียงวันเดียวที่มีอัตราผลตอบแทนการลงทุนเฉลี่ยลบ ปี
Fundamentals of Investmentsจันทร์ อังคาร พุธ พฤหัสบดี ศุกร์ 1950-2004 -0 072% 0 032% 0 089% 0 041% 0 080% - 9 -> , McGraw Hill, 2006 ผลกระทบแบบเลี้ยวต่อเดือน: ผลกระทบที่เกิดขึ้นในรอบเดือนหมายถึง กับแนวโน้มราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นในวันซื้อขายวันสุดท้ายของเดือนและ 3 วันทำการแรกของเดือนถัดไป ปี> เทิร์นในเดือน - ส่วนที่เหลือของวัน 1962-2004
0 138% 0 024% ที่มา: Fundamentals of Investments , McGraw Hill, 2006 ผลกระทบปีใหม่: ผลกระทบที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปีจะอธิบายถึงรูปแบบของการเพิ่มขึ้น ปริมาณการซื้อขายและราคาหุ้นที่สูงขึ้นในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนธันวาคมและสองสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม ปี การเปิดปี - ส่วนที่เหลือของวัน 1950-2004
0. 144% 0 039% ที่มา: Fundamentals of Investments , McGraw Hill, 2006 January Effect: ท่ามกลางการมองโลกในแง่ดีของตลาดในแต่ละปี ดีกว่าส่วนที่เหลือ หุ้นกลุ่ม บริษัท ขนาดใหญ่มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดและสินทรัพย์อื่น ๆ ในช่วงสองถึงสามสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม ปรากฏการณ์นี้เรียกว่าผลมกราคม (อ่านต่อเกี่ยวกับผลกระทบนี้ใน January Effect Revives Battered Stocks ) บางครั้งผลกระทบที่เกิดขึ้นในปีนี้และผลกระทบในเดือนมกราคมอาจถูกกล่าวถึงเป็นแนวโน้มเดียวกันเนื่องจากผลประกอบการในเดือนมกราคมของผลประกอบการของ บริษัท ขนาดเล็ก - ทำไมผลกระทบของปฏิทินเกิดขึ้น? แล้วมีอะไรบ้างในวันจันทร์? ทำไมถึงเปลี่ยนวันดีกว่าวันอื่น? ได้รับการติดตาชี้ให้เห็นว่าคนมีความสุขมากขึ้นมุ่งหน้าไปสู่วันหยุดสุดสัปดาห์และไม่ได้มีความสุขมากที่จะมุ่งหน้ากลับไปทำงานในวันจันทร์ แต่ไม่มีเหตุผลที่เป็นที่ยอมรับโดยทั่วไปสำหรับผลตอบแทนเชิงลบในวันจันทร์ น่าเสียดายที่นี่เป็นกรณีสำหรับความผิดปกติในปฏิทินหลาย ๆ ผลมกราคมอาจมีคำอธิบายที่ถูกต้องที่สุด เป็นเรื่องที่มักเกิดจากการเปิดปฏิทินภาษี นักลงทุนขายหุ้นปลายปีเป็นเงินสดในกำไรและขายหุ้นที่สูญเสียเพื่อชดเชยผลกำไรของพวกเขาเพื่อวัตถุประสงค์ทางภาษี เมื่อปีใหม่เริ่มต้นมีการวิ่งกลับเข้ามาในตลาดและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหุ้นขนาดเล็กหมวก การประกาศและความผิดปกติ
ความผิดปกติบางอย่างไม่เกี่ยวข้องกับเวลาของสัปดาห์เดือนหรือปี บางส่วนเชื่อมโยงกับการประกาศข้อมูลเกี่ยวกับการแยกสต็อกรายได้และการควบรวมกิจการ
ผลสต็อกสินค้าสต็อก:
การแยกหุ้นเพิ่มจำนวนหุ้นที่ถือครองและลดมูลค่าของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดโดยมีผลเป็นศูนย์จากมูลค่าตามราคาตลาดของ บริษัท อย่างไรก็ตามก่อนและหลัง บริษัท ประกาศการแยกหุ้นราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้นตามปกติ การเพิ่มขึ้นของราคาที่เรียกว่าผลการแบ่งสต๊อก
M
บริษัท ใด ๆ จะออกหุ้นเมื่อหุ้นของ บริษัท มีราคาสูงขึ้นซึ่งอาจแพงเกินไปสำหรับผู้ลงทุนโดยเฉลี่ย เช่นการแยกหุ้นมักจะถูกมองโดยนักลงทุนเป็นสัญญาณว่าหุ้นของ บริษัท จะยังคงเพิ่มขึ้น หลักฐานเชิงประจักษ์ชี้ให้เห็นว่าสัญญาณถูกต้อง (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดอ่าน
- การทำความเข้าใจการแยกหุ้น .)
การปรับราคาในระยะสั้น:
หลังจากการประกาศราคาหุ้นตอบสนองและมักเคลื่อนที่ไปในทิศทางเดียวกัน ตัวอย่างเช่นถ้ามีการประกาศรายได้ที่น่าผิดหวังในเชิงบวกราคาหุ้นอาจปรับตัวสูงขึ้นได้ทันที การขึ้นราคาในระยะสั้นเกิดขึ้นเมื่อการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการประกาศดังกล่าวยังคงดำเนินต่อเนื่องมานานหลังจากที่มีการประกาศ การลอยตัวของราคาในระยะสั้นเกิดขึ้นเนื่องจากข้อมูลอาจไม่ได้สะท้อนให้เห็นทันทีในราคาของหุ้น การควบรวมกิจการ: เมื่อ บริษัท ประกาศการควบรวมกิจการหรือซื้อกิจการมูลค่าของ บริษัท ที่ได้รับมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในขณะที่มูลค่าของ บริษัท ประมูลมีแนวโน้มลดลง การเก็งกำไรในการรวมกิจการอาจมีผลต่อการคาดการณ์ที่อาจเกิดขึ้นภายหลังการประกาศควบกิจการหรือควบกิจการ การเสนอราคาที่ได้รับสำหรับการซื้อกิจการอาจไม่ได้สะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท เป้าหมาย นี่แสดงให้เห็นถึงความไม่ปกติของตลาดที่ arbitrageurs มุ่งมั่นที่จะใช้ประโยชน์ Arbitrageurs มุ่งมั่นที่จะใช้ประโยชน์จากรูปแบบที่ผู้เสนอราคามักเสนอราคาพิเศษเพื่อซื้อ บริษัท เป้าหมาย (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ M & As ดู
- การควบรวมกิจการ - จะทำอย่างไรเมื่อ บริษัท บรรจบกัน และ
- การควบรวมและการควบรวมกิจการที่ใหญ่ที่สุด ) ตัวชี้วัดความเชื่อโชคลาง นอกเหนือจากความผิดปกติแล้วยังมีสัญญาณ nonmarket ที่บางคนเชื่อว่าจะสามารถระบุทิศทางของตลาดได้อย่างถูกต้อง ต่อไปนี้เป็นดัชนีชี้วัดทางการเงินที่สั้นมาก: ตัวชี้วัด Super Bowl: เมื่อทีมจาก Old American Football League ชนะเกมตลาดจะปิดตัวลงในปีนี้ เมื่อทีมฟุตบอลแห่งชาติเก่าชนะชนะตลาดจะสิ้นสุดปีสูงกว่า ตัวบ่งชี้ Super Bowl มีความถูกต้องมากกว่า 80% ของเวลาในช่วง 40 ปีสิ้นสุดในปี 2008 อย่างไรก็ตามตัวบ่งชี้นี้มีข้อ จำกัด ข้อหนึ่งคือจะไม่มีการตั้งค่าเผื่อชัยชนะของทีมขยายตัว
ตัวบ่งชี้ Hemline:
ตลาดเพิ่มขึ้นและลดลงด้วยความยาวของกระโปรง บางครั้งตัวบ่งชี้นี้เรียกว่าทฤษฎี "เข่าหัวเข่าตลาด" เพื่อให้ได้ตัวบ่งชี้ที่ถูกต้องในปี 1987 เมื่อนักออกแบบเปลี่ยนจากกระโปรงสั้นลงไปจนถึงกระโปรงยาวพื้นก่อนที่ตลาดจะตก การเปลี่ยนแปลงที่คล้ายคลึงกันยังเกิดขึ้นในปีพ. ศ. 2472 แต่หลายคนโต้แย้งว่าเกิดอะไรขึ้นก่อนความผิดพลาดหรือการเลื่อนออกไป
- ตัวบ่งชี้แอสไพริน: ราคาหุ้นและการผลิตแอสไพรินมีความเกี่ยวพันกัน ตัวบ่งชี้นี้ชี้ให้เห็นว่าเมื่อตลาดมีการเพิ่มขึ้นผู้คนจำนวนมากต้องการแอสไพรินเพื่อรักษาอาการปวดศีรษะที่เกิดจากตลาด การขายแอสไพรินที่ลดลงควรบ่งชี้ว่าตลาดที่เพิ่มขึ้น (ดูความผิดปกติอื่น ๆ ที่เชื่อโชคลางที่
- ตัวบ่งชี้หุ้นที่มีค่า Wackiest ที่สุดในโลก .
- ) เหตุใดความผิดปกติที่คงอยู่? ผลเหล่านี้เรียกว่า anomalies ด้วยเหตุผล: พวกเขาไม่ควรเกิดขึ้นและพวกเขาอย่างแน่นอนไม่ควรยังคงมีอยู่ ไม่มีใครรู้ว่าทำไมความผิดปกติเกิดขึ้น ผู้คนเสนอความเห็นที่แตกต่างกันหลายคน แต่ความผิดปกติจำนวนมากไม่มีคำอธิบายที่แน่ชัด ดูเหมือนว่าจะมีสถานการณ์ไก่หรือไข่กับพวกเขาด้วยซึ่งเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันมาเป็นอย่างมาก การทำกำไรจากความผิดปกติ ไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่งว่าทุกคนจะมีกำไรอย่างสม่ำเสมอจากการใช้ประโยชน์จากความผิดปกติ ปัญหาแรกอยู่ในความต้องการของประวัติศาสตร์ที่จะทำซ้ำตัวเอง ประการที่สองแม้ว่าความผิดปกติจะเกิดขึ้นเช่นการทำงานของเครื่องจักรเมื่อมีการคิดต้นทุนการซื้อขายและภาษีภาษีกำไรอาจลดน้อยลงหรือหายไป สุดท้ายผลตอบแทนใด ๆ จะต้องมีการปรับความเสี่ยงเพื่อตรวจสอบว่าการซื้อขายหลักทรัพย์ผิดปกติทำให้นักลงทุนสามารถเอาชนะตลาดได้หรือไม่ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตลาดที่มีประสิทธิภาพอ่าน
การทำงานผ่านสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ
.)
บทสรุป
ความผิดปกติแสดงถึงความไร้ประสิทธิภาพภายในตลาด ความผิดปกติบางอย่างเกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและหายไปขณะที่คนอื่น ๆ เกิดขึ้นซ้ำ ๆ ประวัติความเป็นมาไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอนาคตดังนั้นคุณจึงไม่ควรคาดหวังให้ทุกวันจันทร์เป็นเหตุการณ์ร้ายแรงและทุกเดือนมกราคมจะดีมาก แต่ก็ยังมีอีกหลายวันที่จะ "พิสูจน์" ว่าความผิดปกติเหล่านี้เป็นความจริง!