ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมาพันธบัตรและกองทุนรวมพันธบัตรได้ทำดีในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยลดลงส่วนใหญ่ เมื่อวันที่ 16 ธ . ค. ที่ผ่านมาธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักลงทุนจำนวนมากไม่ได้ลงทุนในสภาพแวดล้อมที่เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อผู้ลงทุนในกองทุนรวมตราสารหนี้อย่างไร?

ผลกระทบเบื้องต้น

มีความสัมพันธ์ผกผันระหว่างราคาพันธบัตรกับอัตราดอกเบี้ย ทุกสิ่งจะเท่ากับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจะทำให้มูลค่าของการถือครองพันธบัตรในกองทุนรวมจะลดลง ระยะเวลาที่เรียกว่าสถิติบ่งบอกถึงผลกระทบที่การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของอัตราดอกเบี้ยจะมีต่อมูลค่าของกองทุนรวมตราสารหนี้ ระยะเวลาจะแสดงเป็นปี ตัวอย่างเช่นดัชนีพันธบัตรรวมฟันดาบ (VBMFX) ซึ่งเป็นกองทุนตราสารหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศมีระยะเวลา 5 ปี 72 ปี ซึ่งหมายความว่าการเพิ่มขึ้น 1% ในอัตราดอกเบี้ยจะบ่งชี้ว่าผลงานที่อยู่ภายใต้จะลดลงในค่าโดย 5. 72% คำแนะนำนี้เนื่องจากการลดลงจริงอาจแปรผันเล็กน้อย (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู: ผู้เกษียณอายุควรเข้าถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย .)

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อระยะเวลาตราสารหนี้ระยะเวลาไถ่ถอนตราสารหนี้ระยะเวลาไถ่ถอนประมาณระยะเวลาที่นักลงทุนจะต้องกู้คืนต้นทุนของพันธบัตรและคำนึงถึงมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคตรวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยและ การกลับมาของเงินทุน พันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นกว่าจะมีระยะเวลาสั้นกว่าเนื่องจากพันธบัตรจะมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าทุกอย่างเท่าเทียมกัน โปรดทราบว่าระยะเวลาของกองทุนรวมตราสารหนี้ที่จุดใด ๆ เป็นภาพรวมในเวลาและจะแตกต่างกันไป ปัจจัยหนึ่งที่สำคัญคือการหมุนเวียนของพันธบัตรในพอร์ทโฟลิโอเนื่องจากบางส่วนมีการเจริญเติบโตและจะขายให้ผู้อื่นและจะได้รับการซื้อพันธบัตรใหม่จากผู้จัดการกองทุน

ผลตอบแทนรวมสำหรับกองทุนรวมพันธบัตรเป็นผลตอบแทนรวมซึ่งรวมถึงกำไรหรือขาดทุนจากหุ้นกู้ที่อยู่ในกองทุนรวมทั้งดอกเบี้ยรับจากการชำระดอกเบี้ยคูปองของหุ้นอ้างอิงที่อยู่ใน กองทุน. ตัวเลขผลตอบแทนรวมที่อ้างถึงในสถานที่ต่างๆเช่น Morningstar Inc. ถือเป็นการลงทุนใหม่ในการกระจายเงินกองทุน สิ่งนี้หมายความว่าในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในขั้นแรกจะมีผลกระทบเชิงลบต่อมูลค่าของกองทุนซึ่งบางส่วนจะชดเชยด้วยการจ่ายดอกเบี้ยของพันธบัตรที่ถือไว้ในพอร์ตการลงทุน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่

ผลตอบแทนเทียบกับผลตอบแทนรวม: วิธีที่แตกต่างและวิธีการใช้งาน

.)

กองทุนพันธบัตรจะมีค่าเท่าไร?

มันจะง่ายถ้าปัจจัยเช่นระยะเวลาสามารถทำนายสิ่งที่จะเกิดขึ้นกับพันธบัตรและกองทุนรวมพันธบัตรตอนนี้ที่เฟดได้เริ่มต้นบนเส้นทางของการเพิ่มขึ้นของอัตราที่มีระดับสูงของความเชื่อมั่นความจริงก็คือมีหลายปัจจัยที่จะเข้ามาเล่น รูปร่างของเส้นอัตราผลตอบแทน

เมื่ออัตราดอกเบี้ยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาว เส้นอัตราผลตอบแทนจะค่อนข้างแบนหมายความว่าผลกระทบน้อยลงต่ออัตราระยะยาวหรือไม่? จะเพิ่มสูงขึ้นหมายถึงอัตราระยะยาวที่สูงขึ้นหรือไม่? เวลาเท่านั้นที่จะบอก. ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับวิธีการเล่นพันธบัตรและกองทุนพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดและระยะเวลานานขึ้นอาจได้รับผลกระทบรุนแรงหรือไม่ก็ได้

กองกำลังตลาด

เช่นเดียวกับราคาของหุ้นแต่ละราคาของพันธบัตรเป็นหน้าที่ของแรงตลาด การดำเนินการของเฟดส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นมากกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวและปริมาณอุปสงค์และอุปทานของพันธบัตรแต่ละรายจะมีผลมากขึ้นเพื่อหาผลกระทบต่อกองทุนตราสารหนี้ที่ถือครองพันธบัตรระยะกลางและระยะยาวมากกว่าการกระทำของเฟด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ ผลกระทบจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Fed Funds

.) คูปองมีความสำคัญในระยะยาว หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีท Wall Street Journal

มีแนวหน้ามองผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของสมมติฐาน 25 จุดพื้นฐานในแต่ละไตรมาสเริ่มในเดือนมกราคม 2016 และจะผ่านกรกฎาคม 2019 พวกเขาพบว่าผู้ถือครองกองทุนตราสารหนี้กลางจะสูญเสียเงินในปีพ. ศ. จะทำเงินได้ในปีต่อ ๆ มา นี้จะทำให้รู้สึกว่าเป็นพันธบัตรคูปองที่ลดลงเมื่อเวลาผ่านไปจะถูกแทนที่ด้วยพันธบัตรกีฬาคูปองที่สูงขึ้นใหม่และผลตอบแทนระยะยาวสำหรับกองทุนพันธบัตรจะมีแนวโน้มที่จะมีคูปองพื้นฐานของพอร์ตการลงทุน สิ่งที่ต้องสงสัย ตามที่ Charles Schwab Corp. ก่อนที่เฟดจะประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย "การเพิ่มขึ้นของอัตรานี้ถือเป็นสัญญาณที่ได้รับการคัดค้านมากที่สุดในประวัติศาสตร์และเราได้เห็นการเพิ่มขึ้นของระดับกลาง - และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวล่วงหน้าของการปรับขึ้นคาดว่าในปลายปีนี้ เราคาดว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอย่างช้าๆในรอบนี้ รอบการขันให้แน่นและช้าอาจทำให้ความผันผวนน้อยลงในแต่ละหมวดพันธบัตร " การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยเฟดได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งใน ประวัติศาสตร์ ที่ปรึกษาทางการเงินจำนวนมากที่ใช้กองทุนตราสารหนี้และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ในพอร์ตการลงทุนของลูกค้าได้รับการโอนย้ายไปสู่กองทุนที่มีระยะเวลาสั้นกว่าในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ในขณะที่ผลกระทบระยะสั้นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน่าจะเป็นลบสำหรับผู้ถือกองทุนพันธบัตรช่วงเวลานั้นสามารถทำงานได้เพื่อประโยชน์ของตน (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ Top 4 Ultrashort Bond Mutual Funds

.)